觀光產業的黑天鵝： 地緣衝突與油價

全球經濟正處於一個關鍵的轉折點，根據國際航空運輸協會（IATA）6月份發布的《全球航空運輸展望》報告，中東衝突導致能源供應鏈緊張、航線繞飛增加，以及航空燃油價格暴漲，使得全球航空業今年的獲利預估幾乎腰斬，這不僅是航空公司的警訊，更是成為牽動全球經濟成長、通膨與消費信心的重要變數。

根據預測，全球航空業今年淨利預估將從去年的450億美元降至230億美元，淨利率也由4.2%縮減至2.0%，每位旅客平均獲利更從9.1美元下降至4.5美元，雖然全球航空旅客人數仍可望成長至51億人次，載客率也預計寫下84%的歷史新高，但獲利能力明顯惡化。

關鍵在於燃油的大幅攀升，2026年航空燃油平均價格預估將達每桶152美元，較2025年的90美元上漲近70%，使得航空業全年燃油支出將暴增至3,500億美元、增幅近40%，這樣的成本增幅足以吞噬大部分獲利空間。

而油價危機更將造成連鎖效應，以中東為例，這裡不僅是全球最重要的石油供應地區，也是連結歐亞非3大洲的重要航空樞紐，當空域受到戰事影響，大量航班被迫繞道飛行，不但增加飛行時間與燃油消耗，也降低飛機利用率。

因此IATA預估該地區在轉機旅客流失、航班取消與營運中斷等問題疊加下，全年度可能虧損43億美元。相形之下，亞太航空群雄雖然同樣承受高油價壓力，但部分業者反而因旅客避開中東轉機而受惠，成功吸收部分原本經由波斯灣樞紐往返歐亞的客流。

而面對成本的壓力，航空業最直接的方式是調漲票價，2026年全球平均客運收益率預估將提高7%，航空貨運收益率預估成長6.5%，這意味著旅遊產業也將受到影響。

然而觀光業只是受影響的層面之一，事實上，油價上漲對全球經濟的影響更加廣泛，並導致企業物流成本增加，最終勢必反映在商品價格上。因此歐洲央行與世界銀行都已示警，中東衝突帶來的能源價格上漲，正成為推升全球通膨的重要因素，同時預估今年全球經濟成長率下修至2.5%，並警告若能源供應進一步受阻，成長率甚至可能下探2.1%。

從歷史經驗來看，每次重大油價飆升幾乎都會對全球經濟造成深遠影響，2008年金融海嘯前夕的高油價如此，2022年俄烏戰爭引發的能源危機亦是如此。

值得慶幸的是，即使面對成本暴增，全球航空需求仍維持成長，載客率甚至創下新高，顯示旅遊需求的韌性依舊存在，這也是為何航空業雖然獲利大幅縮水，但整體營運仍未出現全面衰退的主因。

但倘若高油價的狀況仍持續，企業投資、消費支出與國際貿易都可能受到抑制，屆時航空業、觀光業面臨的將不只是燃油成本問題，而是全球需求降溫所帶來的第2波衝擊。換言之，航空公司的獲利預估腰斬，不只是航空產業自身的警訊，更是全球經濟進入高成本時代的重要前兆。

面對消費者更加縮水的荷包與更趨謹慎的旅遊態度，如何提供具有高性價比、安全保障且在地化的旅遊產品，將是旅遊業者與航空在低利潤邊緣中突圍的唯一路徑。

總編輯 王 政